XAUt（Tether Gold、テザーゴールド）は、1トークンが金1トロイオンス（約31.1g）の現物に裏付けられた暗号資産です。発行体はUSDTで知られるTetherグループのTG Commodities, S.A. de C.V.で、裏付けの金はスイスの保管庫にあります。価格は金のスポット価格に連動します。ドル連動のステーブルコインの基本的な仕組みを、金に置き換えたものと考えると理解しやすいでしょう。
XAUt自体は実在するトークンで、四半期ごとに監査法人が裏付け金を確認しています。一方で、DEX上には公式一覧に無い「XAUt」名義のトークンがあり、暗号資産を使った投資詐欺の被害も増えています。本記事では、2026年11月11日時点の公式資料と実測値をもとに、仕組みから同名トークンの見分け方、日本居住者が買う前の確認点までを整理します。
まとめ：XAUtの要点
- 1XAUt＝金1トロイオンスです。2026年9月30日時点で、発行済み827,417.63 XAUtに対し、同量の金（約25.7トン）がスイスで保管されています。
- 発行体はエルサルバドル法人のTG Commoditiesで、同国の国家デジタル資産委員会（CNAD）の認可を受けています。米国の信託銀行が発行するPAXGとは、監督の枠組みが異なります。
- 本物のXAUtはEthereumとBNB Smart Chainにあり、ほかのチェーンではLayerZero版のXAUt0が流通しています。Solanaには、公式一覧に無い「XAUt」「Tether Gold」名義のトークンが7件ありました（2026年11月11日・DexScreener）。
- 実物の金への償還は地金1本単位で、430 XAUt以上が必要です。受け渡しはスイス国内に限られます。
- 2026年11月2日版のJVCEA取扱一覧にXAUtは載っていません。国内の交換業者では買えず、XAUtを扱う海外取引所の多くは、金融庁から無登録業者として警告を受けています。
日本円で金連動のトークンを持ちたいだけなら、国内の交換業者が扱うジパングコイン（ZPG）という選択肢もあります。以下で根拠を順に示します。
XAUtの仕組み：発行・償還と対応チェーン
1トークン＝金1トロイオンスを保つ発行と償還
開示文書によると、新しいXAUtは、Tetherグループの関連会社が金を購入して保管機関に預けたときに、その金と同量だけ発行されます。発行されたXAUtはいったん関連会社の在庫になり、顧客が購入すると発行体がこの在庫から買い取って販売します。2026年9月30日時点で在庫を持っていたのは、エルサルバドルのAlpha Group Commodities, S.A. de C.V.です。金地金が保管機関の受け入れ手続きを終えるまで新しいトークンは作られないため、発行の時点では発行量と同量の金が保管されています。その後も同量が保たれているかは、四半期ごとの意見書で基準日時点の数字として確かめます。保管されているのは、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）のロンドン・グッド・デリバリー基準を満たす金地金です。
保有者がオンチェーンで持っているのは、特定の金地金に対する持分です。コントラクトの小数桁数は6なので、最小単位は0.000001 XAUt（100万分の1トロイオンス）になります。金地金を分割しなくても、少額で売買できます。
発行体TG Commoditiesとエルサルバドルへの移転
準備金報告書によると、TG Commoditiesは2025年1月に英領ヴァージン諸島からエルサルバドルへ本拠を移しました。開示文書では、同国CNADからステーブルコイン発行者と、登録番号PSAD-0032のデジタル資産サービスプロバイダーとして認可を受けていると記載されています。米国財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）には、マネーサービス業者として登録しています。
ただし、開示文書（Relevant Information Document）に関する紛争の準拠法は、英領ヴァージン諸島法と定められています。発行体の所在地と契約の準拠法は別です。発行体が破綻したときの扱いを知りたい場合は、所在地の法令と利用規約の両方を確認してください。
対応チェーン：Ethereum・BNB Smart ChainとXAUt0
Tether公式のSupported Protocolsページが挙げるXAUtのコントラクトは、次の2つです。TRONの欄にXAUtの記載は無いので、TRC-20版がある前提の古い解説は信用しないでください。
- Ethereum：
0x68749665FF8D2d112Fa859AA293F07A622782F38 - BNB Smart Chain：
0x21cAef8A43163Eea865baeE23b9C2E327696A3bf
XAUt0は、LayerZeroのOmnichain Fungible Token（OFT）規格で作られたXAUtのマルチチェーン版です。Ethereum上のXAUtをアダプタに預けると、ほかのチェーンで同量のXAUt0が発行されます。USDT0の展開一覧では、XAUt0のトークンがArbitrum One、Avalanche、BNB Chain、Celo、Conflux eSpace、HyperCore、HyperEVM、Ink、Plasma、Polygon、Solana、Stable、TON、Monadの14チェーンに置かれています。BNB Chainのトークンアドレスは、上の公式ページが示すBNB Smart ChainのXAUtと同じです。つまり、Ethereumでは「XAUt」と「XAUt0のアダプタ」は別のコントラクトで、それ以外のチェーンで流通しているのはXAUt0です。
同じくクロスチェーン移動を扱うUSDC Bridge（CCTP）はCircle独自の方式で、XAUt0はLayerZeroの基盤を使います。取引所へ入金する前には、受け付けているのがどのチェーンのどのコントラクトかを必ず確認してください。
裏付け金の確認：アテステーションとアドレス照会
2026年9月30日基準の保有量と流通量
最新のアテステーションは、2026年9月30日23時59分（UTC）時点の準備金報告書を対象に、BDO Advisory Services S.r.l.が2026年10月30日付で作成したISAE 3000R準拠の意見書です。数値は意見書の添付報告書と、Tetherの2026年11月4日の発表によります。
| 項目 | 2026年9月30日時点 | 2026年6月30日時点 |
|---|---|---|
| 裏付け金 | 827,417.630 トロイオンス | 707,747.139 トロイオンス |
| 発行済みXAUt | 827,417.630000 XAUt | 707,747.090000 XAUt |
| うち販売済み | 709,323.660000 XAUt | 612,823.660000 XAUt |
| うち販売用在庫 | 118,093.970000 XAUt | 94,923.430000 XAUt |
| 12.5kg級の金地金 | 2,057本 | 1,759本 |
| 総重量 | 約25.7トン | 約22.01トン |
| 時価 | 約34.40億ドル | 約28.37億ドル |
9月30日時点の地金は、12.5kg級2,057本に、1kgバー15本と0.5kgバー18本が加わります。時価は1オンス4,157.41ドルで評価した額です。2025年12月31日時点の520,089トロイオンス（1,291本）からは、9か月で59%増えました。
報告書の「発行済み」は、発行体側が販売用に抱える在庫を含む数字です。市場に出ている量は販売済みの約70.9万XAUtで、CoinGeckoなどの「循環供給量」はこちらに近くなります。1XAUtに1トロイオンス以上の金があるかを確かめるときは、裏付け金と発行済みの総量を比べてください。
BDOが確かめたのは、基準日時点の金の在庫と評価額、帳簿と各ブロックチェーン上の発行量の照合、報告書の開示内容です。基準日以外の時点の取引や残高は対象外だと、意見書自身が明記しています。
Gold Allocation Lookupでの割当確認
gold.tether.toの照会ページ（Gold Allocation Lookup）では、XAUtを保有するEthereumまたはBNB Smart Chainのアドレスを入力すると、そのアドレスに割り当てられた金地金を確認できます。取引所の口座で持っているXAUtは取引所名義のアドレスにあるため、自分の持分としては照会できません。割当を自分で確かめたい場合は、自己管理ウォレットへ移す必要があります。
XAUtの価格と時価総額：金スポットとの連動
1XAUtは金1トロイオンスの持分なので、価格はドル建ての金スポット（XAU/USD）とほぼ同じ値で動きます。検索で出てくる「XAUTUSD」「XAUT/USDT」は、この価格をドルやUSDTで表した取引ペアです。
2026年11月11日（日本時間20時台）のCoinGeckoでは、XAUtが1枚4,036.54ドル（約64.2万円）、時価総額は約32.7億ドルで、暗号資産全体の30位でした。同じ時点のPAXGは4,038.69ドル、時価総額は約18.1億ドルで50位です。XAUtの時価総額はPAXGの約1.8倍です。
板が薄い時間帯や出金が止まった取引所では、金のスポット価格から離れた値で約定することがあります。注文前に、表示価格とXAU/USDの差を確認してください。
XAUtの手数料と実物の金への償還条件
発行体から直接購入・償還する場合の条件は、公式の手数料表と開示文書に次のとおり載っています。
| 項目 | 条件 |
|---|---|
| 本人確認手数料 | 150 USDT（既存顧客は不要） |
| 購入手数料 | 0.25% |
| 最小購入数量 | 50 XAUt |
| 償還手数料 | 0.25%＋適用費用 |
| 実物償還の単位 | 地金1本（430 XAUt以上を預け実重量で精算） |
| 受渡場所 | 本人確認済み顧客が指定するスイス国内の場所 |
最小購入の50 XAUtは、金価格が1オンス4,000ドル台なら20万ドルを超えます。それより少ない数量は発行体と直接は取引できないため、取引所で売買することになります。
地金1本の重量は一定ではなく、おおむね385〜415トロイオンスです。そのため、償還を希望する人は430 XAUt以上を預け、地金の重量分だけが償還されて残りは返却されます。430トロイオンスを超える地金に当たった場合は、XAUtを追加で償還するか、不足分を法定通貨で支払います。受け渡しは本人が指定するスイス国内の場所に限られ、日本への直接配送はありません。スイスから先の輸送は、本人の責任で手配します。
XAUt・PAXG・ジパングコイン（ZPG）の違い
金連動トークンを比べるときは、発行体の規制、日本での取扱い、現物への交換可否の3点を見ます。
| 項目 | XAUt | PAXG | ZPG |
|---|---|---|---|
| 発行体 | TG Commodities（エルサルバドル） | Paxos Trust Company, N.A.（米国） | 三井物産デジタルコモディティーズ |
| 発行体の監督 | CNAD | 米通貨監督庁（OCC） | ―（三井物産の100%子会社） |
| 時価総額（2026年11月11日） | 約32.7億ドル | 約18.1億ドル | ― |
| 金現物との交換 | 地金1本単位（430 XAUt以上） | 430オンス以上で地金1本 | 不可 |
| JVCEA取扱一覧 | 掲載なし | 掲載なし | 掲載あり（2022年2月17日開始） |
PAXGの発行（作成）手数料は、2027年1月1日まで免除されています。米ドルへの償還手数料は2026年9月1日から、直近30日の純償還額に応じた段階制になり、最初の200万ドル部分が0.125%、2,000万ドルを超える部分が0.500%です。PAXGを金の口座へ現物のまま移す転換には0.05%がかかります（Paxosのサポート記事）。発行開始時にはニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の承認を得ており、現在はOCC監督下のナショナル・トラスト・バンクが発行体です。米国の連邦当局が監督する信託銀行の発行である点を重視するなら、PAXGが候補になります。
国内で日本円のまま売買したい人にとって、現実的な選択肢はZPGです。ただし、JVCEAの概要説明書では金現物との交換が「不可」とされています。ZPGは価格が金に連動するトークンで、XAUtのように地金を受け取る権利はありません。円建てのJPYCの法的な位置づけと同じく、どの法律の枠組みで発行されているかを確認してから選ぶと、比較の軸がぶれません。
XAUtは詐欺か：同名トークンと投資勧誘の見分け方
XAUtそのものは、発行体・保管機関・監査法人の意見書がそろった実在のトークンです。注意すべきなのは、XAUtの名前だけを使った別のトークンと、XAUtを口実にした投資の勧誘です。見分けるポイントは、トークンのアドレスと、勧誘してきた相手の2つです。
公式一覧に無い同名トークン：Solanaで7件を確認
トークンの名前やシンボルは、誰でも自由に付けられます。2026年11月11日に、DEXの価格集計サイトDexScreenerのAPIで「XAUT」「Tether Gold」「XAUt0」を検索したところ、XAUt名義のトークンが20件見つかりました。このうち7件は、Tetherの対応プロトコル一覧にもUSDT0の展開一覧にも無いアドレスで、すべてSolana上にありました。発行者が誰で、何に裏付けられているかは確認できず、少なくともTetherの金に裏付けられたXAUtではありません。Solanaで公式一覧に載っているのは、XAUt0（AymATz4TCL9sWNEEV9Kvyz45CHVhDZ6kUgjTJPzLpU9P）だけです。
公式一覧に無い7件の中には、表示上の流動性が18億ドルを超えるものもありました。流動性や取引量の数字が大きいことは、公式のトークンである証拠になりません。確かめる手順は次のとおりです。
- ウォレットや取引画面に表示されたトークンのコントラクトアドレスをコピーする
- EthereumとBNB Smart ChainならTether公式の一覧、それ以外のチェーンならUSDT0の展開一覧のアドレスと1文字ずつ照合する
- 一致しなければ買わない。見覚えのないトークンが届いても、売却や承認（approve）の操作をしない。MetaMaskの使い方に沿ってトークンを手動追加するときも、照合済みのアドレスだけを登録する
SNS型投資詐欺と「元本保証」をうたう勧誘
次の統計はXAUtに限ったものではありません。ただ、「金に裏付けられている」という説明は、元本の安全をうたう勧誘に転用しやすいので、XAUtの名前が出る勧誘にも同じ注意が要ります。
警察庁の令和7年の確定値では、SNS型投資詐欺の認知件数は9,523件、被害額は1,288.0億円で、いずれも前年より約48%増えました。当初の接触手段は、バナー等の広告とダイレクトメッセージで全体の約8割を占めます。「必ずもうかる」「元本保証」をうたう広告も確認されています。
XAUtの値動きは金価格そのものなので、金相場を大きく上回る利回りを約束する話はそれだけで疑う理由になります。暗号資産での送金や出金のための追加の支払いを求められたら、送金を止めて警察相談専用窓口（#9110）か消費者ホットライン（188）に相談してください。
日本居住者の購入前チェック：国内取扱い・海外業者・税金
国内交換業者での取扱い状況
JVCEAが公表する取扱暗号資産及び暗号資産概要説明書の2026年11月2日版には、XAUTもPAXGも載っていません。金融庁に登録した国内の交換業者では、XAUtを円で買えないということです。「xaut 取引所」で検索して出てくるBinanceやBybitの画面は、海外業者の売買画面です。
海外取引所と金融庁の無登録業者警告
金融庁が公表する「無登録で暗号資産交換業を行う者の名称等について」には、Binance（平成30年3月）とBinance Holdings Limited（令和3年6月）、Bybit Fintech、Bitget、MEXC Global、KuCoin（いずれも令和6年11月）が載っています。無登録業者との取引では、トラブルが起きても国内法による利用者保護を受けにくく、出金停止やサービス終了のリスクもあります。
2026年7月23日に公布された改正金融商品取引法の法律案要綱では、無登録業者に対する罰則の引上げが、公布から20日を経過した日に先行して施行されると定められています。XAUtの取扱いがある海外取引所の一覧だけを見て口座を作るのは避け、その業者が警告一覧に載っていないかを先に確認してください。
売却益の課税区分と分離課税の対象範囲
国税庁は、暗号資産の売却や使用で生じた利益を、事業所得などに付随する場合を除き原則として雑所得に区分しています。XAUtを売ってUSDTや円に換えたり、別の暗号資産と交換したりした時点で、所得の計算が必要になります。経費の範囲は仮想通貨取引の経費と所得区分で整理しています。
令和8年度税制改正で導入される20%の申告分離課税が対象とするのは、金融商品取引業者登録簿に登録された「特定暗号資産」を、暗号資産取引業者に譲渡等した場合です。適用は改正金融商品取引法の施行日が属する年の翌年1月1日からで、施行日は原則として公布から1年以内の政令で定める日です。施行が2027年になれば、分離課税は2028年分からになります。国内で扱われていないXAUtを海外業者で売る場合はこの要件を満たさない可能性が高く、総合課税の雑所得のまま残ると見ておくのが安全です。確定した扱いは、施行時の法令と国税庁の案内で確認してください。
XAUtの使い道とリスク：利息の有無・DeFi担保・発行体への集中
XAUtの利息・ステーキング報酬の有無
XAUtは金の持分を表すトークンで、保有しているだけで利息やステーキング報酬が付く仕組みはありません。利回りをうたうサービスは、取引所やDeFiが別の契約で貸し出しや担保運用をしているもので、その相手方のリスクを負うことになります。
Tether自身も、XAUtを担保にドル連動トークンaUSDTを発行するAlloy by Tetherを2024年に始めましたが、2026年6月17日に段階的な終了を発表しました。新規の発行は同日に止まり、2026年9月17日以降は、aUSDTを返していない利用者がプラットフォーム経由でXAUtを取り戻せなくなっています。
AaveでのXAUt担保の実例
レンディングプロトコルのAaveでは、V3 Ethereum CoreにXAUtの市場があります。ただし基本のLTV（担保価値に対して借りられる割合）は0%で、担保として使えるのは「XAUt / USDC, USDT, GHO」のE-Modeに入れて、これらのステーブルコインを借りる場合に限られます。Aave V4のEthereum上のGoldスポークでは、XAUtの担保掛け目（collateral factor）が75%に設定されています。金を手放さずにドル建ての資金を借りる使い方です。
この設定は、金とは関係のない出来事でも変わります。2026年10月29日にBinanceのホットウォレットが攻撃された際、Aaveは攻撃者のアドレス群が持っていた資産としてXAUtとPAXGもLTV 0に下げ、新しい借入の担保にできない状態にしました（Aaveの対応記録）。XAUtのLTVが元に戻ったのは11月2日です。Plasma上のXAUt0は、2026年6月1日に供給上限が1 XAUt0まで下げられ、新規の預け入れが事実上止まっています。
DeFiで使う場合は、利用するチェーンの市場がいまどういう設定かをガバナンスフォーラムで確認してください。担保の清算は金価格の下落で起こるので、「金だから安全」という前提で借入比率を上げるのは危険です。
発行体と保管への集中リスク
XAUtの価値は、保管機関が金を預かり続け、TG Commoditiesが償還に応じ続けることに依存しています。開示文書によると、保管機関はTether Goldの関連当事者にあたるスイスの法人です。アテステーションが確認するのは基準日時点の保有量だけで、発行体の破綻や法的な差押えが起きた場合の扱いまでは保証していません。開示文書は、スマートコントラクトに発行・凍結・焼却などの管理者権限があることも明記しています。
XAUtが向いているのは、暗号資産のポートフォリオの中で金の値動きを持ちたい人や、DeFiで金を担保に使いたい人です。オンチェーンで送ったり担保にしたりする必要が無く、国内で金価格に投資したいだけなら、国内の登録業者が扱う金ETFや純金積立も比べてください。手数料と税区分は商品ごとに違うので、それぞれの説明書で確かめます。
よくある質問
XAUt（テザーゴールド）とは何ですか？
Tetherグループ傘下のTG Commoditiesが発行する金連動トークンで、1XAUtが金1トロイオンスの現物に裏付けられています。2026年9月30日時点で、約25.7トンの金がスイスで保管されています。
XAUtは日本のどこで買えますか？
2026年11月2日版のJVCEA取扱一覧にXAUtは載っておらず、国内の登録交換業者では買えません。海外取引所で扱われていますが、BybitやKuCoinなどは金融庁から無登録業者として警告を受けています。
XAUtは詐欺ですか？
XAUt自体は、監査法人が四半期ごとに裏付け金を確認している実在のトークンです。ただし、DEX上には公式一覧に無い同名のトークンがあります。コントラクトアドレスを公式一覧と照合し、元本保証や高利回りをうたう勧誘には応じないでください。
XAUt0とXAUtの違いは何ですか？
XAUt0は、LayerZeroのOFT規格で作られたXAUtのマルチチェーン版で、Ethereum上のXAUtを預けて14チェーンで発行されます。Ethereumでは別のコントラクトなので、XAUt0に対応していない取引所へ送ると資産を失うおそれがあります。
XAUtはステーキングできますか？
XAUt自体にステーキングや利息の仕組みはありません。利回りが付くのは、取引所やDeFiに貸し出したり担保に入れたりした場合で、その運営者や清算のリスクを負います。
